Preis Fx Optionen Mit Garman Kohlhagen

Optionen auf Währung kann etwas verwirrend sein, um Preis insbesondere für jemanden, der nicht verwendet wird, um die Terminologie des Marktes, vor allem mit den Einheiten. In diesem Beitrag werden wir die Schritte zur Preisgestaltung einer FX-Option mit ein paar verschiedenen Methoden zu brechen. Eines ist das Garman Kohlhagen Modell (das ist eine Erweiterung der Black Scholes Modelle für FX) und das andere ist, Black 76 zu verwenden und Preis die Option als Option auf eine Zukunft. Wir können diese Option auch als Call-Option oder als Put-Option bezahlen. Wurden vorausgesetzt, Sie haben eine Option, um diese Berechnungen zu tun. Sie können hierfür eine kostenlose Testversion von ResolutionPro herunterladen. Put-Option auf GBP, Call-Option auf USD Bewertungstag: 24. Dezember 2009 Fälligkeitsdatum: 7. Januar 2010 Spot-Kurs zum 24. Dezember 1.599 Ausübungspreis: 1.580 Volatilität: 10 GBP Risikofreier Zinssatz: 0,42 USD Risikofreier Zinssatz: 0,25 Nominal: Pfund 1.000.000 GBP Setzen Sie Option auf FX Beispiel Zuerst sehen Sie sich die Option Put an. Der aktuelle Spotpreis der Währung beträgt 1.599. Das bedeutet 1 GBP 1.599 USD. So muss der USDGBP-Satz unter den Streik von 1.580 fallen, damit diese Option in-the-money sein kann. Wir setzen jetzt die Eingaben in unsere Optionsprüfer. Beachten Sie, dass unsere Preise oben jährlich zusammengesetzt sind, Act365. Obwohl in der Regel diese Preise als einfaches Interesse zitiert werden, Act360 für USD, Act365 für GBP und wed müssen sie umwandeln, was Compoundingdaycount unsere Pricer verwendet. Wurde mit einem gereralisierten Black Scholes Pricer, das ist das gleiche wie Garhman Kohlhagen bei Verwendung mit FX Eingänge. Unser Ergebnis ist 0,005134. Die Einheiten des Ergebnisses sind die gleichen wie unsere Eingabe, die USDGBP ist. Also, wenn wir mehrfach durch unsere fiktiven in GBP sind, erhalten wir unser Ergebnis in USD, wie die GBP-Einheiten auslöschen. 0.005134 USDGBP x pound1,000,000 GBP 5,134 USD Anrufoption auf FX Beispiel Nun können wir das gleiche Beispiel wie eine Call-Option ausführen. Wir invertieren unseren Spot-Preis und Übung, GBPUSD anstatt USDGBP zu sein. Diesmal sind die Einheiten in GBPUSD. Um das gleiche Ergebnis in USD zu bekommen, haben wir mehrere 0,002032 GBPUSD x 1.580.000 USD (die fiktiven in USD) x 1.599 USDGBP (aktueller Spot) 5,134 USD. Beachten Sie in den Inputs zu unserem Pricer, wir verwenden jetzt die USD Rate als inländischen und GBP als die ausländischen. Der Schlüsselpunkt dieser Beispiele ist, zu zeigen, dass es immer wichtig ist, die Einheiten Ihrer Eingaben zu betrachten, wie das bestimmt, wie man sie in die Einheiten umwandelt, die Sie benötigen. FX Option auf zukünftiges Beispiel Unser nächstes Beispiel ist, die gleiche Option wie eine Option auf eine Zukunft mit dem Black 76 Modell zu bewerten. Unser Terminkurs für die Währung am Verfallsdatum ist 1.5991 Wir werden dies als unser Basiswert in unserem Black Option Pricer verwenden. Wir haben das gleiche Ergebnis, wenn wir mit den Black-Scholes Garman Kohlhagen Modellen preislich sind. 5,134 USD. Für Details über die Mathematik hinter diesen Modellen sehen Sie bitte help. derivativepricing. Erfahren Sie mehr über Resolutions-Unterstützung für Devisenderivate. Free Trial Die beliebtesten PostsGarman Kohlhagen Model und VBA Holen Sie sich VBA und eine Excel-Tabelle für das Garman Kohlhagen Modell, eine Methode der Preisgestaltung europäischer Devisenoptionen. Das Garman-Kohlhagen-Modell verallgemeinert das Standard-Black-Scholes-Modell, um zwei Zinssätze für eine inländische Währung und eine für eine Fremdwährung einzuschließen. Die Dividendenrendite wird durch die Fremdwährungszusatzrate ersetzt. Die Größe der Zinslücke zwischen einer ausländischen und inländischen Währung beeinflusst die Preisgestaltung dieser Optionen. Das Modell wurde 1976 von Mark Garman und Steven Kohlhagen veröffentlicht und prognostiziert, dass Devisenoptionen günstiger sind als herkömmliche europäische Option für einen Anruf, aber teurer für einen Put. Das Garman-Kohlhagen-Modell setzt europäische Optionen mit einem vorgegebenen Verfalldatum voraus, ausländische und inländische Zinssätze und der Wechselkurs sind konstant, der Markt ist effizient (dh kein Arbitrage), es gibt keine Transaktionskosten und der Wechselkurs hat Eine log-normale Preisverteilung Die Regierungsgleichungen sind rd und rf sind die inländischen und ausländischen Zinssätze S 0 ist der Kassakurs (dh Wechselkurs) K ist der Streik T ist die Reifezeit ist die Wechselkursvolatilität N ist die Kumulative Normalverteilung Garman Kohlhagen Modell in VBA Diese VBA implementiert die obigen Gleichungen und kann in Excel verwendet werden. Allerdings kannst du einfach die Excel-Tabelle herunterladen, die diesen Code am unteren Rand dieses Artikels verwendet. Funktion GarmanKohlhagen (CallOrPut als String, SpotRate als Double, Streik als Double, TimeToMaturity als Double, DomesticInterestRate als Double, ForeignInterestRate als Double, Volatilität als Double) als Double Dim d1 als Double, d2 als Double d1 (Log (SpotRate Strike) (DomesticInterestRate - ForeignInterestRate Volatility 2 2) TimeToMaturity) (Volatility Sqr (TimeToMaturity)) d2 d1 - Volatilität Sqr (TimeToMaturity) Wenn CallOrPut quotCallquot Dann GarmanKohlhagen SpotRate Exp (-ForeignInterestRate TimeToMaturity) Application. NormSDist (d1) - Strike Exp (-DomesticInterestRate TimeToMaturity) Anwendung. NormSDist (d2) ElseIf CallOrPut quotPutquot Dann GarmanKohlhagen Strike Exp (-DomesticInterestRate TimeToMaturity) Application. NormSDist (-d2) - SpotRate Exp (-ForeignInterestRate TimeToMaturity) Application. NormSDist (-d1) End If End Function Eines dachte auf ldquo Garman Kohlhagen Modell Und VBA rdquo Wie die Free Spreadsheets Master Wissensbasis Aktuelle BeiträgeDas Garman Kohlhagen Modell eignet sich für die Bewertung von europäischen Stil Optionen an Ort Devisen. Dieses Modell lindert die restriktive Annahme, die im Black Scholes-Modell verwendet wird, dass die Kreditaufnahme und die Kreditvergabe mit dem gleichen risikofreien Zinssatz durchgeführt wird. Im Devisenmarkt besteht kein Grund dafür, dass der risikolose Zinssatz in jedem Land identisch sein sollte. Jede Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen wird sich auf den Wert der FX-Option auswirken. Der risikofreie Fremdzinssatz kann in diesem Fall als kontinuierliche Dividendenrendite an der Fremdwährung bezahlt werden. Da ein Optionsinhaber keine aus dem Basiswert gezahlten Cashflows erhält, sollte dies im Falle eines Aufrufs oder eines höheren Preises im Falle eines Puts in einem niedrigeren Optionspreis berücksichtigt werden. Das Garman-Kohlhagen-Modell bietet eine Lösung, indem es den Barwert des kontinuierlichen Cashflows vom Preis des Basiswerts subtrahiert. Annahmen, unter denen die Formel abgeleitet wurde, beinhalten: Die Option kann nur am Verfallsdatum ausgeübt werden (europäischer Stil) Es gibt keine Steuern, Margen oder Transaktionskosten Die risikolosen Zinsen (Inland und Ausland) sind konstant die Preisvolatilität des Basiswertes Instrument ist konstant und die Kursbewegungen des zugrunde liegenden Instruments folgen einer logarithmischen Verteilung. FINCAD bietet eine kostenlose Testversion der letzten Version und eine maßgeschneiderte Demo der FINCAD Analytics Suite. Klicken Sie hier, um Ihre Prüfung zu starten